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物流运输供需矛盾有所缓解,市场运行预期向好

日期:2020-09-07     来源:中国物流信息     作者:佚名

由中国物流与采购联合会调查、发布的2020年8月份中国大宗商品指数(CBMI)为102.5%,较上月回落2.3个百分点。各分项指数中,供应指数和库存指数明显回落,销售指数出现反弹。


从指数的变化情况来看,本月CBMI虽出现回落,但这主要是受供应指数大幅下跌的影响,而销售指数触底反弹,库存指数也有明显回落,显示本月国内大宗商品市场供需矛盾正在缓解,市场运行压力开始减弱,“需求端表现强于7月份”也符合我们之前的预期。

 

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进入9月份,随着传统施工旺季的来临,全国性的需求回升有望得到保障,基本面将会继续好转,加之宏观面持续向好,预计市场信心或将进一步好转,进而带动大宗商品现货价格的再次走强,但也要防止可能冲高回落带来的调整。


商品供应增速减缓
2020年8月份,大宗商品供应指数为103.3%,较上月回落5.9个百分点,指数在连续四个月上升后,本月出现回落,显示大宗商品市场供应增速继续下滑。从各主要商品情况来看,本月各商品供应量均呈现较上月增加的态势,但除成品油供应量增速继续加快外,其余品种均呈现增速减缓的格局。

 

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图片来源:中国物流信息网


1、钢厂生产热情下降,钢铁供应增速减缓
2020年8月份,钢铁供应指数跌至近六个月的最低,当月供应量较上月增加2.4%,增速减缓4.0个百分点,显示随着多地钢企集中检修,发布停减产计划,加上需求未达预期,钢厂生产热情下降,产量整体有所下降,供应增速出现减缓。


8月份,钢铁行业PMI生产指数为49.3%,较上月下降5.2个百分点,在连续4个月运行在50%以上后重回收缩区间。据中钢协估算,8月全国重点统计钢铁企业累计平均日产,粗钢环比减少0.85%、同比增长5.13%,生铁环比增长0.06%、同比增长8.67%,钢材环比减少1.67%、同比增长10.93%。


进入9月份,随着第二轮中央生态环境保护督察全面启动,国内供给端压力或将得到小幅缓解。然而在利润驱使下,钢厂生产积极性依然较高,9月份钢材产量也不会大幅下降,因此我们预计9月份国内钢材供给回落幅度有限。


2、铁矿石供应增速有所缓解
2020年8月份,铁矿石供应量较上月增加4.6%,增速减缓6.8个百分点,整体供应量连续六个月增加,但本月增速明显减缓,显示近期铁矿石到港量虽有小幅增加,但增量低于预期,加之压港问题仍较为严重,当前国内市场铁矿石供应压力有所缓解,但在内矿产量高位以及外矿发货量持续增加的背景下,整体供应压力依然较大。从内矿产量情况来看,目前国内矿山开工率已恢复至年内高点,在高矿价的刺激下,内矿产量有望维持高位。


截止8月21日,全国266座矿山铁精粉产量43.63万吨/天,环比上月增长0.43万吨/天,同比增长2.09万吨/天(+5%);全国266座矿山产能利用率69.15%,环比上月增长0.68个百分点,同比增长3.31个百分点。考虑到环保对矿山的影响减弱,叠加2019年高矿价刺激了整个国内矿山投资,随着新建产能的投产,后期国产矿产量仍然有增长空间。预计全年国产铁精粉同比增1000万吨(+5%),增量主要在下半年。

 

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从外矿进口情况来看,主流矿山扩产周期已过,在建产能多数只是弥补将要枯竭产能,天气扰动加剧供给紧张局面,疫情升温影响矿山产能利用率释放及拖累复产进度。今年四大矿山铁矿石供给同比增量较为有限,上半年四大矿山运量同比增加0.43%,但受疫情影响,外矿发往中国比例提高,非主流矿供给增量较大。截止目前,本年26港口铁矿石周均到港量2047.9万吨,同比增加8.49%。1-7月份,国内进口铁矿石6.6亿吨,同比增加11.77%。也就是说,总体看中国铁矿石供应并没有减少,4-5月呈现了阶段性的偏紧格局,目前最紧张的时间已经过去,6-7月份进口增加非常显著。


目前铁矿石到港量处于高位,压港数量再创新高,近两个月的库存累积已经证明当前供大于求,并且未来存在较大的需求下滑预期,从而我们认为未来供需过剩对比更加明显、累库的速度也将加快。3、装置逐渐复工,成品油供应继续增加2020年8月份,成品油供应指数五连升至108.7,当月市场供应量增速较上月加快1.5个百分点,连续四个月加快,显示随着大部分炼厂结束检修,装置逐步复工,国内成品油供应持续增加,市场供应压力不断加大。从市场情况来看,7月份,天津、大港、辽阳、玉门、武汉石化结束检修,共计约3240万吨装置复工,受此影响,国内原油加工量同比增长13%。


当月汽油产量为1178.4万吨,环比增加10.2%,同比增加3.3%;柴油产量为1510.8万吨,环比增加3.9%,同比增加11.4%。进入8月份,抚顺、宁夏,金陵、茂名石化将结束检修,共计约2450万吨装置将复工,锦西石化700万吨装置仍处于全厂检修期,济南炼化及九江石化将于月中进入检修,届时共计约1750万吨装置停工,受此影响,8月份国内主营炼厂原油加工量继续增加,利好汽柴产量的增加,成品油供应量继续增长。


3、装置逐渐复工,成品油供应继续增加
2020年8月份,成品油供应指数五连升至108.7,当月市场供应量增速较上月加快1.5个百分点,连续四个月加快,显示随着大部分炼厂结束检修,装置逐步复工,国内成品油供应持续增加,市场供应压力不断加大。从市场情况来看,7月份,天津、大港、辽阳、玉门、武汉石化结束检修,共计约3240万吨装置复工,受此影响,国内原油加工量同比增长13%。


当月汽油产量为1178.4万吨,环比增加10.2%,同比增加3.3%;柴油产量为1510.8万吨,环比增加3.9%,同比增加11.4%。进入8月份,抚顺、宁夏,金陵、茂名石化将结束检修,共计约2450万吨装置将复工,锦西石化700万吨装置仍处于全厂检修期,济南炼化及九江石化将于月中进入检修,届时共计约1750万吨装置停工,受此影响,8月份国内主营炼厂原油加工量继续增加,利好汽柴产量的增加,成品油供应量继续增长。


市场需求开始回暖
2020年8月份,大宗商品销售指数为102.6%,指数较上月回升0.9个百分点,指数时隔两个月后止跌回升,显示市场需求有所回暖。从各主要商品情况来看,化工销售量止跌回升,煤炭、成品油、有色金属和汽车销售量继续增加,且增速有所加快,铁矿石销售量继续上升,但增速略有减缓,钢铁销售量继续减少,但降幅有所收窄。整体来看,8月份超预期的雨水和洪灾,还有高温,在一定程度上影响了大宗商品的需求。

 

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图片来源:中国物流信息网


不过,随着新疆疫情好转带来工地复工、工厂复产,以及雨水、洪灾、高温过后恢复施工和抢修被损毁的道路、桥梁、房屋等,给市场需求带来拉动效应。与此同时,还有一部分是来自于新开工建筑项目带来的需求增量。从制造业的角度看,7月全球制造业PMI已进入扩张区间,8月中国制造业指数仍维持51.0%的扩张区间。截止8月23日,乘联会统计数据显示,主要厂商日均销量37264辆,同比增长11.8%。


另据草根调查和市场研究,8月挖掘机(含出口)销量有望达20800台,同比增速50%左右,国内市场销量有望达到18500台,同比增速60%左右,出口市场销量有望达到2300台,基本持平。今年高温、雨水和洪灾,推高了家电的需求,家电企业订单也呈现增长的态势。8月新出口订单指数小幅回升至49.1%,出口继续保持环比好转的态势。


中美海运航线,目前中国至美国西海岸的舱位尤其紧张,几乎船船爆舱,现在最早只能订到三周后的舱位。美西航线,过去5个月来运价几乎月月上涨,8月美西线每FEU平均运价甚至增至3400美元,也因此集装箱用钢订单显著增加。所以,8月份国内大宗商品市场需求开始恢复,预计9月份,内外需求都有望进一步增长。


旺季消费预期乐观
9月初,传统消费旺季来临,加上当前影响钢材需求的洪水因素也在逐渐消退,预计后市大宗商品市场需求将有较好保障。一方面,在传统的金九银十旺季,基建、房地产等钢材消耗会加快增长,从房地产市场来看,1-7月份,房地产开发投资同比增长3.4%,增速比1-6月份提高1.5个百分点;房屋新开工面积下降4.5%,降幅比1-6月份收窄3.1个百分点;房地产开发企业土地购置面积比同比下降1.0%,降幅比1-6月份扩大0.1个百分点;土地成交价款5382亿元,增长12.2%,增速提高6.3个百分点,表明目前房地产市场进入加速回升状态,给钢铁等大宗商品需求带来了良好的支撑。

 

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抗疫特别国债可用于基建的政策也有利于各地基建项目加快推进。此外,8月底长江中下游干流全面退出防汛抗洪警戒,也有利于进一步巩固大宗商品市场的旺季需求。


                                  

  • 【责任编辑:徐枫】

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